据北京市发改委，《北京市塑料污染治理行动计划2022年度工作要点》“五一“”节前印发。此次发布的工作要点重点从8个方面深化治理工作，提出了23项具体措施。其中，针对不可降解一次性塑料制品，将推动从源头减量。到2022年底，北京市快递网点禁止使用不可降解塑料包装袋、一次性塑料编织袋等，电子运单、“瘦身胶带”、循环中转袋等将基本实现全覆盖。

  可降解塑料的主要替代领域在塑料袋、快递袋、农用薄膜和一次性餐具。预计2023年可降解塑料需求有望超过100万吨。未来五年，我国可降解塑料的需求有望迅速增加，保守估计2025年需求量将在350-450万吨。

  联合国环境署多个方面数据显示，塑料产量从1950年的每年200万吨飙升至2017年的3.48亿吨，成为了价值5226亿美元的全球产业，预计到2040年产能将翻一番。据国际能源署(IEA)统计数据，过去五年中，有60多个国家实行对一次性塑料实施禁令或征税，欧盟、美国和中国等主要经济体则将“限塑令”升级成“禁塑令”。在禁塑政策的推动下，预测到2025年，我国可降解塑料的市场总需求可达到415万吨，是2018年需求量的9.23倍，以单价2万元/吨计算市场空间为830亿。市场要求空间巨大，预计未来，政策驱动的可降解塑料产业链或将强势爆发！

  “五一”节前最后一个交易日（4月29日），A股三大指数全线日均线日均线。盘面看，行业板块全线飘红，电子化学品、教育、软件、文化传媒、汽车零部件等行业普遍大涨。涨幅滞后的仅有煤炭，银行和水泥等少数板块。上涨股票数量接近4500只。整体呈现出量价齐升的强势格局。市场成交额超过9500亿元，北向资金全天成交净买额42.46亿元。其中，沪股通当日成交净买入额为2.12亿元；深股通当日成交净买入额为40.34亿元。总的来看，大盘光头长阳逼近3050点，仍有超跌反弹的技术方面的要求。操作上，低吸高抛做波段。现对政策利好驱动的低估值高成长降解塑料概念股做一简要分析，仅供参考，不做为实质性投资建议。

  如002422湖北宜化：PE6.16倍，降解塑料+煤化工+磷化工+锂电池，公司4月25日发布一季度业绩公告称，2022年第一季度营收约55.24亿元，同比增加55.1%；净利润约6.38亿元，同比增加200.65%；基本每股盈利0.7109元，同比增加200.59%。

  公司2022一季度经营成本42.9亿，同比增长44.2%，低于营业收入55.1%的增速，导致毛利率上升5.9%。期间费用率为7.2%，较去年下降2.3%。经营性现金流由-6905.3万增加至11亿，同比上升1690.4%。

  湖北宜化属于化学原料和化学制品制造业，细分为化肥行业(基本的产品为尿素、磷酸二铵)和化工行业(包括聚氯乙烯、烧碱等氯碱产品和季戊四醇、保险粉等精细化工产品)。公司所从事的化肥、化工行业已处于成熟期，市场之间的竞争激烈。公司的磷酸二铵、气头尿素的市场竞争力行业领先，聚氯乙烯、烧碱装置的盈利水平目前居于国内同行业中上游水平。

  业绩变动根本原因是，2022年第一季度，公司经营态势良好，生产装置负荷水平高位稳定运行，主流产品市场价格同比涨幅较大。

  值得注意的是，湖北宜化年产6万吨/年生物可降解新材料（PBAT）项目建设正迅速推进中，预计未来未来市场发展的潜力广阔。55万吨氨醇项目预计于2023年底投产。

  公司2022一季度经营成本17.7亿，同比增长29%，低于营业收入47%的增速，导致毛利率上升9.9%。期间费用率为8.5%，较去年下降1.2%。经营性现金流大幅度上升1025.7%至5.3亿。

  公司业绩增长主要系公司积极应对市场变化，抢抓市场机遇，有效协调产业链上各产品的生产负荷、商品量、内外贸市场情况、价格政策等，取得了很明显的成效；报告期，公司主产品聚乙烯醇(PVA)量增价涨，产品盈利能力大幅度的提高；子公司蒙维科技充分的发挥全产业链及规模化优势，市场竞争力进一步强化。子公司广西皖维深入推动生物质化工产业高质量发展，经营状况持续向好；公司强化成本管控，稳步推进降本增效，企业运行效率持续提升。

  值得注意的是，公司3.5万吨聚酯切片和2万吨可再分散性胶粉项目已完成项目建设，正在进行试运行，年产3.5万吨差别化聚酯项目一次性试车成功，预计本年度将新增产能投放市场，增加出售的收益和盈利。

  中化国际重点项目取得了实质进展。4月初，公司宣布其投资9.78亿元建设的年产4万吨尼龙66及2.5万吨中间体己二胺项目已全面完成装置中交，即将进入调试阶段，预计今年6月实现稳定生产。该项目投产达效后，每年可实现新增出售的收益8.86亿元。

  公司芳纶项目也取得了技改成果。2021年4月实现普通芳纶产品满产达标。2021年12月9日，中国纺织工业联合会组织召开“中化高纤年产5000吨级高强、高韧芳纶纤维及下游产品制备技术”项目鉴定会。鉴定委员会都同意项目通过鉴定。公司表示，目前在光纤光缆、耳机线、个人防护、橡胶胶管等领域，中化高纤均已与行业头部客户签订战略合作协议，达产达效后每年可新增产值近2亿元。

  值得注意的是，自2021年中国中化正式成立以来，中化国际已形成以化工新材料为核心的精细化工主业。未来，随公司的重点项目连云港碳三精细化工产业园项目、聚合物添加剂项目、ABS项目陆续投产后，以环氧树脂、促进剂等化工新材料产销占比将逐渐上升。

  又如002585双星新材：PE10.77倍，降解塑料+新材料+太阳能+超清视频+华为概念，双星新材于2022年4月22日披露一季报，公司2022年一季度实现营业总收入17.3亿，同比增长35%；实现归母净利润3.6亿，同比增长30%；每股盈利为0.31元。

  公司2022一季度经营成本12亿，同比增长39.7%，高于营业收入35%的增速，导致毛利率下降2.3%。期间费用率为6.5%，较去年下降0.8个百分点。

  目前，公司的订单情况正常，产品的生产、销售正常，物流运输目前也在逐步恢复。光伏新能源方面，双玻与单玻在应用领域及使用场景均不一样，因此公司的背板膜需求持续增长，目前公司的背板膜供不应求。今年公司的五大板块中，光学材料将超过45%；光伏材料超过20%；热缩材料加上信息材料为10%。

  值得注意的是，双星新材4月26日公告，公司拟使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司部分已发行的社会公众股份，回购资金总额不低于1亿元且不超过2亿元；回购价格不超过20元/股，回购股份的用途为用于后期实施股权激励或员工持股计划的股票来源。

  风险提示：近期板块个股呈现出大幅波动态势，投资者对于涨幅过大、估值过高的标的可逢高减持，逢低关注低估值蓝筹和成长股，切记追涨杀跌，可依据自己的风险偏好做好止损止盈和资产管理。

  投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知很重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。

  从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优点是选时！

  另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。

  在A 股市场，追溯历史，成功的投资者大都秉承：“基本面分析为主，技术面分析为辅”的策略。

  对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给我们自己所带来丰厚的收益。

  因此，投资就是根据基本面和技术面相结合，选择：“低估值，高成长”的标的公司！

  当然，若投资的人能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们正真看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！

  从事股票投资研究二十余年，不断探索实践，有着非常丰富的实践经验。崇尚价值投资的理念，擅于从基本面和技术面综合把握市场波动规律。现为天津电台经济频道《今日证券》和《央广财经》等财经媒体特约嘉宾。

  《风口透视》产品提供每周二、四相关事件驱动的风口透视。内容涉及市场政策热点、宏观热点、行业热点及其它相关或许能对市场起到催化作用的事件解读分析，包括投资逻辑、投资策略思路、投资理念等，并可能涉及相关行业公司的分析点评。利用微信公众号，每周二、四开盘前发布。

  作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据和信息均来自公开合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

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